春節假期期間，D01;01;pS01;01;k突然引爆國內輿論場。而在學術圈和技術 038;區，1月013;旬D01;01;pS01;01;kì01;已經“走紅”。
果不其然，節後一開盤，港股、A股D01;01;pS01;01;k010;念大漲。ř03;年前兩個0132;易日，A股軟0214;開0332;、IT服務、電子、半導體等科技板â02;漲幅居前。
在火熱0340;行情013;，大量公司宣布接入D01;01;pS01;01;k或成為“D01;01;pS01;01;k010;念股”。然而，據0333;馬觀察，其013;也不乏單 020;蹭熱度0197;及投$039;者一廂情願地$028;上標簽0340;公司。
對於AI行業0358;說，D01;01;pS01;01;k無疑是一條巨大0340;“鯰魚”，改變0102;原本0340;遊戲規則。%027;麽，D01;01;pS01;01;k到底改變0102;0160;麽？哪0123;公司將真正受益於D01;01;pS01;01;k？
01
DeepSeek橫空出世
DeepSeek 2023年7月成立，至今才一年多0340;時間，0294;可以說是一鳴驚人。DeepSeek於2024年12月26日推出V3模型，用戶迅速增長，1月20日0332;布R1模型後，DeepSeek在美國下載排名迅速攀升，1月27日衝到第一。
據AI產品036;數據，截至2025年1月31日，DeepSeek033;用（APP）上線僅21天，日活躍用戶為2215萬，已經達到ChatGPT日活用戶0340;41.6%。
DeepSeek甚至在美國科技 028;引起É02;一些擔憂。著名投$039;人“木頭姐”凱西ⷤᨧ亯eepSeek證明É02;在AI領域成功並不需要%027;麽多錢，並且加速É02;成本崩潰。
公開信息'023; 034;，美國國會辦公室、美國 023;軍等機構已經要求其037;0316;人員不得0351;用DeepSeek0340;服務。
美國政府迅速宣布É02;一項“星際之門計劃”，OpenAI、Ĭ02;骨文、軟銀及阿布紮比投$039;公司MGX將成立一家合$039;0225;業，計劃未0358;四年投$039;高達5000億美Ð03;用於建設AI相關基礎設施，並創造10萬個037;0316;崗0301;，021;始投$039;預計為1000億美Ð03;。
種種跡象表明，美國政 028;及科技 028;真0340;有點慌É02;。
知名科研037;0316;者饒毅稱，在科學和技術相關方麵，1840年以0358;中國出現0340;對人類最大0340;震撼是DeepSeek。
02
DeepSeek改變了什麽？
DeepSeek給業界帶0358;0340;最大震撼是成本0302;。
DeepSeek V3整個訓練過程不到600萬美金0340;成本，模型效果對標億美金級成本0340;GPT-4o；推理成本也是4o0340;1/10以內；DeepSeek-R10340;預訓練費用隻有550萬美Ð03;038;右，僅是 OpenAIGPT-4o和o1模型訓練成本0340;不到十分之一。
而在性能方麵，DeepSeek-R1在AIME 2024、Codeforces、GPQA Diamond、MATH-500、MMLU、SWE-bench Verified等多個測試中的表現與OpenAI-o1基本相當，甚至在部分測試中得分更高。
也就是說，DeepSeek以不到OpenAI 1/100340;成本，實現了幾乎相當0340;性能，給對手們帶0358;了巨大0340;競爭壓力。而根據研究機構Bernstein0340;分析師估計，DeepSeek0340;定價僅有OpenAI0340;同類模型0340;二十分之一甚至四十分之一。
近期，OpenAI0332;布了全032;0340;o3大模型，免費對外開放；微軟也向所有0340;Copilot用戶免費0332;布了o1推理模型。
長期以0358;，大模型領域0340;競爭邏輯是“大力出奇跡”——用更大0340;算力、更多0340;數據訓練出性能更優0340;模型。美國最032;提出0340;“星際之門計劃”還是沿用相同0340;思路，通過更大0340;投$039;鞏固優勢。
由於美國政府禁止英偉達向中國出售先進0340;GPU芯片，在芯片製造取得突破之前，中國AI公司顯然無法通過“堆算力”0340;方式建立優勢。很多人悲觀地認為，中美在AI領域0340;差距隻會越0358;越大。
如今，可以說，DeepSeek直接改變了AI大模型0340;遊戲規則——原0358;通過架構、算法等軟件層麵0340;創032;一樣可以訓練出高性能0340;大模型。
03
到底利好誰？
在產業層麵，DeepSeek至少對三個方向形成利好。
一是國產算力相關公司。的研究指出，“算法+硬件+係統架構”協同優化能夠提升硬件的利用率，說明通用GPU/CPU頭部廠商壟斷地位並不穩固，國產GPU/CPU隨著市占提升/生態改善，將更加繁榮。
二是AI軟件公司。DeepSeek全麵開源的策略和相對低廉的API定價將帶動AI軟件應用的繁榮。
三是基礎大模型公司。DeepSeek蒸餾技術的有效性以及成本下降、算法開源讓更多公司敢於嚐試訓練垂直大模型，對基礎大模型的需求也有望增加。
目前，包括美國的微軟、英偉達、亞馬遜、英特爾、AMD等巨頭均宣布接入DeepSeek，國內百度智能雲、阿裏雲、華為雲、騰訊雲、聯通雲等雲服務公司也都接入了DeepSeek。
截至2月6日，、、、醫渡科技等一大批A股、港股公司宣布接入DeepSeek。
此外，Wind推出了DeepSeek指數，成分股包括、、、、、、、、、。
節後的前兩個交易日，DeepSeek徹底引爆A股，成為最活躍的概念。但是，白馬認為，目前的暴漲的DeepSeek概念股中魚龍混雜，部分公司的基本麵不會產生任何變化，單純是資金炒作的結果。
比如已經連續3個交易日漲停的華金資本在深交所互動易平台明確表示，公司及所屬子公司管理的基金均未持有幻方量化及DeepSeek股權。
綜合來看，已經有成熟業務場景和客戶的AI軟件公司可能是DeepSeek生態繁榮的真正受益者。
最後，欣賞一下DeepSeek的表演：
文章內容和觀點僅供參考，不構成投資建議。投資有風險，決策需謹慎。
